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2．本轮宽松周期：顺序是定向降准——全面降准——再贷款。截至18年11月，央行年内已实施四次降准，两次增加再贷款和再贴现额度，但未曾降息。支持未来央行降息的因素：（1）宏观杠杆率走稳，金融风险下降。17年以来金融去杠杆、治理影子银行的政策收效显著，宏观杠杆率过快上升势头均得到遏制，为货币宽松提供较好的宏观金融基础。（2）经济下行压力。未来外需或受中美贸易摩擦的较大影响，而居民债务负担高企制约消费增长，基建投资依旧低迷、地产投资下行的隐患正在逐步体现，在经济下行的大背景下，长期通缩风险大于通胀风险。（3）融资需求低迷。今年以来社融增速逐月下滑，类似于前几轮经济下行时期，表内信贷高增主要靠票据融资贡献，反映银行贷款需求仍未放量。从利率来看，3季度一般贷款和房贷利率在还在上升，但票据融资利率已持续下降，执行下浮利率的贷款占比略有上升，P2P贷款和资金信托余额和利率双双下降，显示融资需求收缩。（4）数量宽松效果有限，降息降低融资成本。宽货币向宽信用传导依旧不畅，银行间资金利率甚至多次低于央行OMO利率，但信贷市场需求偏弱，可见仅仅依靠货币数量宽松及窗口指导银行放贷效果有限，而降息有利于降低融资成本，刺激投资和耐用品消费。

2．本轮宽松周期的背景与展望2.1今年以来宽松政策梳理本轮宽松顺序：定向降准——全面降准——再贷款。本轮宽松可以追溯到17年10月央行宣布在18年初实施定向降准，但由于仅释放3000亿左右基础货币，且当时金融监管依然在收紧，市场对货币政策依然是中性偏紧的预期。直到18年4月央行降准1个百分点并部分置换MLF，标志着货币政策由中性偏紧转为中性偏松。截至18年11月，央行年内已经实施四次降准、共释放资金2.3 万亿元，两次增加再贷款和再贴现额度、共计3000亿元，但未曾降息。央行行长易纲此前表示，我们在货币政策工具方面还有相当的空间，包括利率、准备金率以及货币条件等。对于后续央行是否会降息我们进行以下分析。

不过，该交易陷入了美中贸易战的旋涡。报道称，高通25日称，不会再次延长将于美东时间25日午夜前到期的收购协议。不过高通表示，其决定将取决于任何新的实质性进展。高通首席执行长史蒂夫·莫伦科普夫告诉分析人士，公司艰难地作出了该决定，但认为目前的地缘政治环境短期内不太可能有所改变。

关注opec+产量情况，俄罗斯，沙特，委内瑞拉，伊朗端的供应是主要焦点。另外也要关注美国的供应情况，目前仍然受到供应收紧的影响提振价格，关注各方的表态。大方向区间走势，短期持续上涨之后，目前俄罗斯言论有些松动。2、数据跟踪盘面裂解价差：NYMEX（3：2：1）裂解价差22.32美元/桶；ICE（5：3：2）裂解价差为15.15美元/桶；简单裂解价差：ICE粗柴油裂解利润13.38；NYMEX汽油裂解利润21.93，NYMEX燃油裂解利润为23.09

在2011年，澄迈县第一次对富力红树湾项目用地进行了核减。这一年，澄迈县将2202亩的红树林地带划为公益林，严禁开发。在被削去2202亩建设用地后，海南富力向澄迈县政府提出置换土地以作为补偿。记者了解到，澄迈县对海南富力的回复有，一，调整容积率与建筑总面积，将原建设用地上可建设量转移至剩余建设用地。二，考虑置换土地给富力使用。

具体来说，从时间点上看，不能仅仅从物理时间来看攻击是否结束，而应该从事件整体的角度，从防卫人自身的立场出发，来预测攻击有无继续的可能性。从防卫强度上看，在个人紧急情况下进行私力救济时，不能严格要求其像专业的公职人员一样严格遵守比例原则。要充分考虑在当时客观情况下，因为恐惧而自然造成的防卫人认识和控制能力的减弱，以及自保的本能。如果一旦防卫“失手”则可能继续面临不法侵害，于是不采用相对缓和的手段，原则上不属于明显超过必要限度。