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此外，征求意见稿还对投资价值研究报告的信息来源、独立性要求、审慎性要求、客观性要求、报告内容、行业分类、行业状况和发展前景分析、盈利预测分析、可比公司分析、风险提示和风险因素分析等细节做出了具体的要求，而这些要求中的相当一部分也是分析师在撰写投资价值研究报告时必须要完成的“功课”。

第二个趋势是因子投资的崛起。大家知道90年代初美国教授Fama（诺贝尔经济学奖获得者）Fama·E·F和French·K·R资产定价模型上面还发现了三个因子，会是整个市场、整个收入的来源，所以2005年的时候他们又增加另外两个因子，就是我们市场上采用的五个因子模型，就是价值、质量、波动性、动量、规模，我们可以看到在2007年—2016年我们做一个回溯测验，除了价值这个风险因子以外，另外4个因子都跑赢这个平均水平。当然这个是我们事后做的一个回溯测验，现在学术界跟我们行业界在纠结的一个问题就是，如何事先去预测哪一种因子在未来市场情况下可以取得超额的回报。

截至今年6月底，恒大总资产达到17699亿元，净资产3245亿元。有业内人士感慨称，“一个恒大，（相当于）四个碧桂园。”新恒大今年年初，许家印提出“新恒大”构想，表示将坚持低负债、低杠杆、低成本、高周转“三低一高”的发展模式与“规模+效益型”的经营模式，核心即为扩利润、降负债。如今看来，上述战略初现成效。

众所周知，上一轮全球金融危机的引爆点就是美国房地产市场次贷风险被点燃。天风证券宋雪涛团队研判，自2018年以来，房地产行业进入镀“金”时代，地产即金融，地产周期和金融周期高度同质化，房地产行业和金融行业的联系越来越紧密。地产行业正在从传统产销模式向金融深化模式转变，从开发商向不动产商转变。房地产行业的未来在于“把低活的不动产变成高活的金融品”，这是真正的金融资本和产业资本的融合。

中期业绩公告显示，中国恒大主要财务指标均处行业领跑地位。营收方面，公司期内收入突破三千亿大关，达3003.5亿元人民币（单位下同），同比增长59.8%；净利润530.3亿元，同比增129.3%；核心业务利润550.1亿元，同比增101.5%；归属股东应占利润308.1亿元，同比增63.6%；每股基本收益2.338元。

实际上，对于中国恒大的利润高增长，业界早有预判，因为该公司已经于2017年完全还掉了永续债，所以这是轻装上阵的半年。“我们报表里有个永续债，2016年有1100多亿，这个是吃我们税后利润的。前两年去掉了200多亿的成本，因此今年利润好一点。”夏海钧表示。