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2。 追问二：CDR如何对成长股估值形成锚定？2.1。 CDR估值是成长股估值的参照他山之石：美股中龙头估值高于中概股。美股中，PE、PB、PS、P/EBITDA与PEG这五个维度的估值比较：PE和PB估值角度，美股龙头相对较高；PS、P/EBITDA与PEG估值角度，中概股与美股龙头差异相对较小，甚至部分中概股估值高。透出美股的估值逻辑，市场看重美股龙头的盈利与资产质量，看重中概股的市场扩张能力。本轮新经济以互联网为核心，中概股在中国市场上的扩张能力映射为估值逻辑的差异，容忍创新企业短期盈利能力弱。

值得一提的是，尽管硬件曾经成为美图公司营收总占比的大部分，但贡献了绝大部分营收的手机业务并没有给美图带来真正的盈利。发展软件行不通，硬件也无法帮助公司实现盈利，美图的处境堪忧。而面对前有八百亿市值消失，后有难以实现盈利的现状，美图选择剥离硬件和电商两大业务。将手机业务甩给小米，电商业务转交寺库“TryTry”，自己再次轻身上阵，重新回归互联网本质。不得不说，美图真是一个慢性子的公司。花了10年的时间来寻找如何将流量进行变现，最终却又打算走回老路。那么，壮士断腕后的美图是否真的能够借力挣脱现有牢笼，实现新的发展？

3． 违约事件花样频出截至目前，2019年共有201只信用债发生违约，涉及债券本金金额1747.98亿元，其中有39家（除集合企业债）主体为新增违约主体，而关于城投债的风险事件也更加牵动着投资者的心弦，整体延续了2018年以来信用风险高发的趋势。

本文研究了当今俄罗斯的四大陆战系统，通过分析可知，西方和俄罗斯的军事能力仍然存在差异。资料图片：俄军T-72B3主战坦克。（图片来源于网络）T-72B3和T-90坦克俄罗斯的主战坦克是T-72B3，有1400辆T-72B3处于现役状态，还有350辆T-90A，与前者类似但具有更好的防护能力。T-72还远达不到超级坦克的水平——西方（美国）M1系列“艾布拉姆斯”主战坦克和（英国）“挑战者”坦克曾在1991年海湾战争中摧毁了数百辆T-72坦克，且西方坦克没有一辆报废。然而，T-72坦克有一个重要的特点：使用成本低，且作战全重仅为45吨，而西方设计坦克的作战全重为60到70吨。这意味着，T-72可以通过许多欧洲桥梁，而西方坦克则会导致桥梁垮塌。

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《征求意见稿》强化监管部门和地方政府责任追究，规定监管部门不履行或者不正确履行职责、造成严重后果的，地方政府组织领导不力造成严重损害的，依法严肃追究责任。参与、包庇、纵容疫苗违法犯罪行为，弄虚作假、隐瞒事实、干扰阻碍责任调查，或者帮助伪造、隐匿、销毁证据的，依法从重追究责任。