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1.2.2 日本：20世纪70年代制造业转型升级，直融占比提升当前中国新旧动能换挡期可对标日本20世纪70年代的制造业转型升级，均表现为高端制造业崛起并逐步替代传统的粗放制造成为经济驱动力。伴随着产业结构的升级，传统的银行借贷为主的间接融资方式在社会融资中的地位将退居其次，直接融资的比重将不断提高。二战后到20世纪70年代中期以前，日本工业化进程加速推进，钢铁等重化工业、纺织等轻工业为当时经济支柱，传统经济占GDP的比重从1973年的18.4%下降至1991年仅12.0%，当时社会融资结构也以间接融资为主；20世纪70年代中后期始，日本开始进行经济结构转型升级，新经济动能占GDP的比重从1973年的12.7%上升至1991年的15.0%，日本直接融资占GDP的比重从1975年前后仅约为20%提升至1990年前后的近50%，信贷融资占比从80%下降至约50%。

100.7105.0132.8重　　庆100.2106.8129.6湛　　江100.0100.8112.7成　　都100.8105.7119.2韶　　关100.7106.9117.9贵　　阳99.8108.2122.4桂　　林100.3107.6

5．资管新规划时代意义：主动管理时代的龙头溢价融资体系改革必须与时俱进，紧跟时代脉搏，我国融资体系将是一个从广义信贷融资到股权融资的演变之路。过去十年全社会最大的融资需求，本质上与房地产和基础设施建设密切相关，传统的信贷融资与这类融资需求相对固定的未来现金流预期一呼即应。同时，地方政府的财政预算软约束也使其成为了全社会最大的刚性兑付提供方，地方政府作为房地产开发商最重要的上游原材料提供方，其自身融资的刚性兑付属性本质上也通过地产产业链传导至了全社会大部分融资需求方（尤其是地产开发商），这与金融机构对融资架构的几大核心诉求不谋而合：信贷思维、确定性预期收益率、刚性兑付保障。但着眼于未来更长周期，全社会主要的融资需求方由此前的房地产和基础设施建设演变成新经济部门， “新经济”不存在稳定和确定性的未来现金流预期和节奏，无法提供大量抵质押物，从个案来看其失败风险远高于“旧经济”，因此，最适应新经济融资需求的，并不是过去基于信贷思维的广义信贷融资，而是股权融资。

新德里市政官员表示，公立医院目前有足够的床位和药品应对甲流疫情。当局要求居民采取必要措施加强防范甲流疫情。2018年，印度全国共报告近1.5万例甲流病例，其中1103人死亡。甲型H1N1流感是一种急性传染性呼吸系统疾病，其症状为突发咳嗽、呼吸困难、发热等。这种流感病毒传染性强，秋冬季高发，可全年传播。

时代大潮之二：以开放促改革，中国金融体系与国际主流模式接轨：改革开放40年至今，中国金融行业的开放程度、融入国际金融体系的程度远远滞后于实体经济，这不仅不利于支持实体部门更进一步开放、不利于更好地引入国际资本，更不利于中国获取与经济体量相称的国际金融话语权。金融开放不足的原因很多，但我们认为根本原因在于中国金融体系与国际主流标准差异较大，以银行信贷思维为出发点、刚性兑付为基础、非标资产嵌套为表象、标准化资产和资本市场发育不足的金融体系与国际主流模式很难兼容。以开放促改革，金融开放的真正目标在于引入市场制度，推动中国金融体系与国际主流模式接轨。

沈银忠表示，现实生活中普通老百姓无需过度担忧气溶胶传播，平时只要冲洗时用盖子盖住、定期消毒马桶、勤洗手，感染的可能性很小。“之所以最新一版诊疗方案中提到气溶胶这种传播途径，主要是随着我们对这一病毒的认识逐步加深，任何引起传播的途径我们都会更加注意，这也是为了便于我们做好防护措施。”沈银忠进一步表示，当前有些医院建议在没有做好防护的情况下暂停可能存在冠状病毒感染风险患者牙科手术，“在口腔治疗器械的旋转操作等情况下，会产生一定升温，从而导致气溶胶形成，但至于牙科手术是否会通过这种气溶胶形成感染他人，目前仍没有定论。”