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下半年，美国经济将处于短周期加速赶顶的状态，在税改和油价的刺激下，投资和消费仍然强势，但产出和出口的持续性存疑。今年上半年，欧洲和日本经济跟随中国进入后周期，投资和出口在高油价和货币升值的冲击下走弱。美国和欧洲日本经济的分歧反映在了市场对美日欧货币政策预期的反转上，进而带来了2季度以来的美元走强。下半年，非美国家的金融资产将在强美元的环境下持续高波动。（详见《重新审视当下全球经济——美国的强和欧日的弱》）

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李克强表示，应用研究要加快推动创新融通发展，依托“互联网+”和“双创”，推动大中小企业、科研院所、高校和创客协同合作，催生更多符合市场需要的创新成果，加快转化为生产力。杰出科技人才是国之重器，财政等相关政策要向他们予以倾斜李克强表示，要深化科研领域“放管服”改革，培育创新生态，在全社会形成尊重人才、信任人才、宽容失败的良好氛围。

仅76架苏-57战机本身无法改变俄罗斯与北约之间的整体力量对比。但如果考虑到这些飞机在俄空天军中的作用，它们实际上是一种能大大提高现有战机集群作战能力的武器。显然，这批苏-57不会是最后一批：俄空天军对苏-57的总需求量估计在200至250架之间。即便将量产速度随着技术进程改善而提升的因素考虑在内，这种规模的供应时间大约也要持续到21世纪30年代中期。

嘉楠科技净利下滑，与比特币行业整体发展密切相关。何南野进一步指出，一方面，近一两年，国内监管部门对于比特币的监管更为严格，倾向也越发明显，对挖矿及各种类型的数字货币企业持不支持态度，这对行业内的企业生存产生巨大影响。另一方面，以比特币为代表的数字货币价格波动较大，整体趋于不断下行态势，市场挖矿活动大幅下滑，对于矿机的需求也大幅缩减，使得嘉楠科技盈利下滑较大。

如前所述，beta投资者的时候未到。位于滞胀和衰退象限之间的投资时钟指向的机会不多，主要是结构性机会：宽货币（成长龙头）、紧信用（核心资产）、后周期（必需消费、医药、商贸服务）、通胀防御（能源石化、公用事业、农业）的叠加。可选消费和必需消费分道扬镳，后者受益于生产资料对生活资料的价格传导，利润增速进入回升期；全年油价中枢抬升带来石化产业链的利润回升；宽货币利多成长股，但紧信用会把成长股的机会压缩在业绩持续稳定的头部企业。