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图4：跨期价差变化图资料来源：Wind，中银国际期货图5：期货主力合约资金流向资料来源：Wind，中银国际期货二、供需情况ANPRC公布的天然橡胶趋势和统计报告显示，2019年1-12月全球天然橡胶需求较去年同期下滑1%。然而，全球产量同比减少0.7%。2020年1月，国际货币基金组织（IMF）20日发布最新《世界经济展望》报告，2020年和2021年世界经济增速预计分别为3.3%和3.4%，较今年10月份的预测值分别下调0.1和0.2个百分点。

这8家公司与华星光电之间的关系也值得注意。有分析人士称，“二者为上下游关系，若同处一个上市公司，谁盈谁亏，利润谁多谁少，都是左口袋倒右口袋的事，投资者也并不在意。但其中一个口袋的资产要以负估值剥离出上市公司，就不免让人思考其过往利润分配是否公允。”

多只债基变更“国债期货”投资策略11月21日鹏华基金发布公告称，鹏华丰茂、鹏华丰达、鹏华丰惠等3只债券型基金拟悉数调整投资范围，新纳入“国债期货”为投资范围。相应的，“国债期货投资策略”也新增为基金投资策略。所谓国债期货投资策略，是指为有效控制债券投资的系统性风险，基金根据风险管理的原则，以套期保值为目的，适度运用国债期货提高投资组合的运作效率。具体在国债期货投资时，基金将首先分析国债期货各合约价格与最便宜可交割券的关系，选择定价合理的国债期货合约，其次考虑国债期货各合约的流动性情况，最终确定与现货组合的合适匹配，以达到风险管理的目标。

董事长兼总经理刘淑青：公司此前公告中多次披露了“公司存在的风险”，针对这些风险及公司2017年度大幅亏损的现状，公司目前正在积极要求贾跃亭先生对其造成的上市公司关联债务问题负责，责成贾跃亭先生及其关联方以现金或其所持股权和资产，切实解决其对上市公司构成的实际债务，尽最大可能保障上市公司股东权益，缓解公司资金压力。资金问题能否得到妥善解决为公司业务经营扭转的关键。公司也将努力进一步拓宽融资渠道，获取公司业务发展所需的资金及业务资源，以解决公司目前资金需求和业务发展问题。

评估值为负，是受手机业务拖累。TCL通讯积弱已久，是过去几年来上市公司主要的亏损窟窿，窟窿正被补上。TCL通讯2017年亏损超过20亿元，2018年上半年亏损收窄至2.85亿元，第三季度TCL通讯扭亏为盈，经营效率显著改善。短板补上后，TCL实业亏损也在收窄。整体智能终端业务在今年也实现盈利，这是一个好的趋势。

供销大集2017年的净利润高达14.15亿元，而到2018年净利润仅为7.62亿元，几乎是腰斩，到今年上半年净利润更是不到1000万元。股价方面，供销大集股价在2015年12月达到16.97元的高位后，一路下挫，即使今日涨停，股价也仍然只有2.42元，从高位下来跌幅86%。